債券的凸度（Convexity）是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變化的敏感度，通?？梢酝ㄟ^變動(dòng)時(shí)點(diǎn)的價(jià)格變化來衡量。在固定收益投資中，凸度是一項(xiàng)重要的指標(biāo)。

具有較大凸度的債券能夠在利率下降時(shí)提供更好的保護(hù)，因?yàn)樗鼈兊膬r(jià)格會(huì)大幅度上漲，反之亦然。在利率上升時(shí)，它們的價(jià)格下跌，但是它們?nèi)匀荒軌虮３窒鄬?duì)穩(wěn)定，因?yàn)橥苟容^大的債券在利率變化方向相反時(shí)，其價(jià)格變化幅度相對(duì)較小。

因此，選擇凸度較大的債券可以在一定程度上降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高收益率的穩(wěn)定性，因此在投資中被廣泛應(yīng)用。