在早期，差企業(yè)玩的游戲是五個(gè)杯子兩個(gè)蓋子，用很少的錢收購(gòu)一家企業(yè)，然后利用上市企業(yè)的流動(dòng)資金去收購(gòu)下一家，然后交叉持股。這樣，他們就可以控制權(quán)能帶來流動(dòng)性，然后流動(dòng)性又可以制造新的流動(dòng)性。然而，這種游戲隨著港股的擴(kuò)容和退市問題的出現(xiàn)，以及監(jiān)管的放縱，很快失敗了。為了應(yīng)對(duì)這種情況，炒家發(fā)明了向下炒。他們會(huì)發(fā)放股票配股，逐漸掏空上市企業(yè)的資產(chǎn)，并讓股價(jià)逐漸下跌，然后再次配股和增發(fā)。最終，這些企業(yè)變成了“垃圾股票”，股價(jià)跌至幾分錢。如今，這種向下炒的游戲也逐漸失去了效力。

不過，香港股市也并非只有差企業(yè)。在港股中也不乏好企業(yè)，這些企業(yè)幾乎都走上了不停增長(zhǎng)的道路。比如騰訊控股、中國(guó)生物制藥、威高股份和高鑫零售等等。好企業(yè)憑借著實(shí)力，吸引了市場(chǎng)的流動(dòng)性，港股的指數(shù)投資和被動(dòng)投資也開始興起。盡管港股依然存在難題，如退市問題等，但港股管理層也在不斷嘗試著保持市場(chǎng)的健康穩(wěn)定，提升市場(chǎng)的透明度和可持續(xù)性。最終，任何市場(chǎng)都是企業(yè)盈利能力說了算。