如果是平價(jià)發(fā)行，可以用簡便方法計(jì)算債券的資本成本，即債券的資本成本=[票面利率*(1-所得稅率)]/(1-債券籌資費(fèi)率)=8.31%。

需要注意的是，債務(wù)利息可以稅前扣除，但債務(wù)的資本成本是使用稅后資本成本計(jì)算的。因此，利息率R乘以(1-T)即為稅后利息率，也就是資本成本。

此外，債務(wù)的資本成本與所得稅有關(guān)。如果企業(yè)獲得融資，則利息支出會(huì)增加，導(dǎo)致應(yīng)納稅所得額減少，從而減少所得稅金額。因此，用資費(fèi)用總額=借款金額*(利息率-稅率)來計(jì)算債務(wù)的資本成本。

在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，借入長期資金和自有資本構(gòu)成了資本的兩個(gè)部分。借入長期資金要求企業(yè)定期付息，到期還本，風(fēng)險(xiǎn)相對較小，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；而自有資本則不需要還本，收益不確定，風(fēng)險(xiǎn)相對較大，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。由于資本成本由自有資本成本和借入長期資金成本兩部分構(gòu)成，因此可以用相對數(shù)來表示資本成本，如借入長期資金占用費(fèi)與實(shí)際取得資金之間的比率，但是這并不等同于利息率，兩者在含義和數(shù)值上有所區(qū)別。