投資者的情緒變化對股市表現(xiàn)會(huì)有非常重要的影響。通過調(diào)查分析股市心理變化，投資者情緒水平與當(dāng)前股市回報(bào)呈正向關(guān)系，可以推斷市場的上漲推動(dòng)了投資者的作多情緒，從而形成反饋環(huán)。同時(shí)，情緒變化也影響著股市回報(bào)，表明投資者情緒是股市表現(xiàn)的重要因素之一。