阿里巴巴在美國和香港兩地上市，股價的差別可能由以下因素造成：

1. 不同的市場環(huán)境：美國和香港市場的投資者結構、投資理念、市場規(guī)則和監(jiān)管機構等都有差別，這些因素都可能影響股價漲跌。

2. 匯率影響：由于匯率的變化，美元和人民幣之間的匯率可能會影響阿里巴巴股價在兩個市場的表現(xiàn)。

3. 流通性不同：阿里巴巴在美國和香港的上市結構不同，香港上市的股票數(shù)量較少，流通性可能相對較低，因此價格容易受到大宗交易的影響，波動幅度可能較大。

4. 財務信息透明度：不同國家和地區(qū)的公司財務報表披露標準不同，投資者對公司的財務信息披露可能會產生不同的看法，可能會對其股價產生影響。

總之，阿里巴巴在不同市場的股價差異可能是由眾多因素綜合作用所致。