中概指是在境外上市的中國企業(yè)，而互聯(lián)指則包括了互聯(lián)網(wǎng)軟件與服務、家庭娛樂軟件、互聯(lián)網(wǎng)零售、移動互利網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)服務等領域。中概互聯(lián)是易方達中概互聯(lián)50ETF基金，其基金代碼是513050。該基金的跟蹤指標是中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50人民幣指數(shù)，其采用了自由流通市值加權計算。該指數(shù)最大的兩只股票是騰訊控股和阿里巴巴。截至目前，中概互聯(lián)最新持倉包括：騰訊控股、阿里巴巴、美團、拼多多、京東、百度、小米集團、網(wǎng)易、快手、貝殼等公司。前十持倉的合計占比為87.66%。

互聯(lián)網(wǎng)公司的估值是一個爭議較大的話題。除了騰訊和阿里之外，大多數(shù)企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，所以無法進行估值。PB指標明顯也不適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。鑒于騰訊和阿里占據(jù)整個指數(shù)的60%，我們可以采用這兩個公司的估值來代表整個指數(shù)的估值。行業(yè)龍頭往往有定價權，因此茅臺股價上漲，小公司的股票也會有補漲的效應。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來保持20%的增速的概率是比較大的，對應的合理市盈率大概在25倍左右，而低估線在17.5倍，高估線在32.5倍。騰訊的市盈率為30.75倍，阿里的市盈率為25.32倍，因此目前兩家公司合并的PE為28.03倍。雖然中概互聯(lián)股票經(jīng)過了連續(xù)的大跌，目前仍處于適中偏上的估值低位。但考慮到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的快速增長，其較難跌到低估位置，因為盈利的快速增長可以消化部分估值。因此，需要結合實際情況進行考量。

中概股是收益最高的優(yōu)秀行業(yè)之一。以2007年的牛市為購入點，該股票漲幅超過1411%，年化收益率為21.01%。自2018年下跌到低估之后的兩年時間里，中概股的漲幅超過了100%。雖然中概互聯(lián)存在著一定的波動，但從長期來看，它是投資性價比比較高的基金之一。