在金融上遵循“投入=產(chǎn)出”的原則，A級證券的現(xiàn)價應(yīng)該等于未來產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流折算成當(dāng)前現(xiàn)值的總和。這里的現(xiàn)金流指的是派息等。

這個現(xiàn)值的總和可以用這個公式進行計算：P_A級份額=∑?〖CF〗_t/(1 r)^t。其中CF_t是t時點產(chǎn)生的現(xiàn)金，比如A級定期派息；r即為折現(xiàn)率，也就是我們要求的隱含收益率。

對于非永續(xù)的A級，最后一期的現(xiàn)金流包括利息和本金，其余都是年度所獲得的利息。我們可以通過帶入每一期的派息金額和派息時點來精確計算隱含收益率。集思錄也是這樣做的。

對于永續(xù)的A級，此公式可以簡化為：P_A級=(〖CF〗_(t_0 ) 〖CF〗_(t_1)/r)/(1+r)^(t_0)。其中CF_(t_0)是當(dāng)期（下次定期折算）的派息金額，CF_(t_1)為下期（今日后第二次定期折算）的派息金額，t_0為定期折算剩余年限，r為隱含收益率。

通過計算機迭代的方法可以求出較為精確的r。公式為：隱含收益率=下期利率/((A級現(xiàn)價-(A級凈值-1)定折剩余年限*(下期利率-本期利率)))。

因此，在同等利率的情況下，價格越低，隱含收益率越高。這個可以通過分級樂來計算。