這種回歸的動機(jī)主要是出于跨市場套利，因為國內(nèi)的估值遠(yuǎn)高于國外的估值。中概股平均市盈率僅為13倍，而國內(nèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板市盈率分別為45倍和67倍。這個估值水平的差距就形成了跨市場套利的機(jī)會。最早進(jìn)行這種操作的股票是著名的“暴風(fēng)科技”。

以一家企業(yè)去美國上市為例，假設(shè)一億股本，拿出20%的股份融了2個億的美金，那么市值就是10億，股價是10元。結(jié)果一年盈利2億，反而股價跌到了5塊，市盈率僅為2.5倍。而同行業(yè)的公司在A股市場上的市盈率一般為100倍，這時企業(yè)的股東就會意識到在美國發(fā)展已無潛力，要回歸A股的懷抱。于是以8塊的價格私有化了20%的股份，拿到A股上市，市盈率達(dá)到100倍，市值炒到了1200億。

中概股回歸A股的操作雖然存在風(fēng)險，但對于企業(yè)和投資者來說，仍是一種值得一試的套利機(jī)會。