中概股回歸的主要?jiǎng)訖C(jī)是跨市場(chǎng)套利。因?yàn)閲?guó)內(nèi)對(duì)相同資產(chǎn)的估值遠(yuǎn)高于國(guó)外，中概股的平均市盈率只有13倍，而國(guó)內(nèi)的中小板和創(chuàng)業(yè)板市盈率則分別高達(dá)45倍和67倍。由于估值水平的巨大差異，將中概股私有化，然后來A股上市套現(xiàn)就成了天然的套利機(jī)會(huì)。著名的股票“暴風(fēng)科技優(yōu)謂準(zhǔn)”最早嘗試了這種操作。

舉個(gè)例子，比如一家A企業(yè)去美國(guó)上市，發(fā)行1億股，融資了2億美元。此時(shí)市值為10億美元，股價(jià)為10元。但是一年后實(shí)際盈利2億美元，股價(jià)卻跌到了5元，市盈率降到了2.5倍。與此同時(shí)，同行業(yè)的A股公司市盈率則有100倍之多，企業(yè)股東認(rèn)為不能再在美國(guó)繼續(xù)發(fā)展了，決定回到A股市場(chǎng)。于是他們以8元的價(jià)格私有化了20%的股份（即以市值1.6億美元的價(jià)格回購(gòu)了之前發(fā)行的2億美元的股份，比現(xiàn)股價(jià)高30%左右），拿著這些股份回到A股上市，獲得了100倍的市盈率，市值蹭蹭地飆升到了2*6*100=1200億人民幣。