場(chǎng)外市場(chǎng)也叫OTC市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)，指的是在傳統(tǒng)股票交易所以外進(jìn)行股票交易的場(chǎng)所。美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)是全球最重要的場(chǎng)外市場(chǎng)，它是“全國(guó)證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”的縮寫，自1971年誕生以來(lái)迅速發(fā)展。到1999年，納斯達(dá)克市場(chǎng)的交易股票數(shù)量已超過(guò)紐約股票交易所。

第三市場(chǎng)是指股票在交易所上市，但在場(chǎng)外進(jìn)行交易的市場(chǎng)。然而，以固定傭金制為基礎(chǔ)的交易限制給大宗交易者帶來(lái)了不便，因?yàn)樗麄儾辉敢庵Ц栋嘿F的交易費(fèi)用。與此相反，非交易所會(huì)員的經(jīng)紀(jì)人不受固定傭金制的限制，他們可以收取更低的傭金。于是大宗交易頻繁地發(fā)生在場(chǎng)外市場(chǎng)，第三市場(chǎng)因此發(fā)展起來(lái)。

第四市場(chǎng)是指投資者不通過(guò)經(jīng)紀(jì)人直接進(jìn)行交易的市場(chǎng)。在美國(guó)，電子通信網(wǎng)(ECN)極大地便利了股票交易。人們可以直接通過(guò)ECN尋找買家或賣家，從而避免昂貴的交易費(fèi)用。