創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)，特別是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，在促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面起到重要作用。美國(guó)Nasdaq是典型的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，被稱為“高科技企業(yè)搖籃”，培育了許多高科技巨頭，如微軟、英特爾、蘋果、思科等，對(duì)美國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)起到至關(guān)重要的作用。受到Nasdaq巨大的影響，世界各大資本市場(chǎng)開始設(shè)立自己的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。倫敦交易所在1995年設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)Aim，法國(guó)在1996年設(shè)立了新市場(chǎng)Le Nouveau March，香港在1999年創(chuàng)立了創(chuàng)業(yè)板。

從國(guó)外的情況來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的主要區(qū)別在于：創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不設(shè)立最低盈利規(guī)定，以避免高成長(zhǎng)的公司因盈利低而無(wú)法上市；提高對(duì)公眾最低持股量的要求，以確保公司有足夠的資金周轉(zhuǎn)；設(shè)定主要股東的最低持股量和限制出售股份的規(guī)定，如兩年內(nèi)不得出售所持股份等，以保持公司管理層對(duì)股東的承諾。此外，創(chuàng)業(yè)板使用公告板進(jìn)行交易，不論公司注冊(cè)地在何處，只要符合要求就可以上市。

有些投資者擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致資金從主板市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，但這種擔(dān)心是多余的。從理論上來(lái)說(shuō)，如果證券市場(chǎng)上的投資品種在廣度和深度上無(wú)法持續(xù)突破，證券市場(chǎng)的發(fā)展將會(huì)停滯。因此，只看到市場(chǎng)擴(kuò)容而看不到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為市場(chǎng)注入全新概念和題材是短視的。實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和主板市場(chǎng)的投資對(duì)象和風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同，通常情況下二者不會(huì)相互影響。

創(chuàng)業(yè)板是指與主板市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)，在主板市場(chǎng)上市的公司是大型成熟公司，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。小公司如果不符合主板上市要求，只能選擇場(chǎng)外市場(chǎng)和地方性交易所上市融資。為解決小企業(yè)融資難題，北美和歐洲等國(guó)家從60年代開始積極創(chuàng)辦自己的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)已成為中小型新興企業(yè)，特別是高成長(zhǎng)高科技公司融資的主要市場(chǎng)。

根據(jù)與主板市場(chǎng)的關(guān)系，我們可以將創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)劃分為獨(dú)立型和附屬型。獨(dú)立型創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)完全獨(dú)立于主板市場(chǎng)，有明確的角色定位。附屬型創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)附屬于主板市場(chǎng)，為主板市場(chǎng)培育上市公司，而這些在二板上市的公司經(jīng)發(fā)展成熟后可以在主板市場(chǎng)上市交易。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)考慮采用獨(dú)立型創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)閷?shí)踐證明這種模式的成功率較高。

全世界許多國(guó)家都設(shè)立了自己的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其中最成功的是美國(guó)的NASDAQ。NASDAQ的市場(chǎng)規(guī)模和活躍程度是世界創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的楷模。NASDAQ的起源可以追溯到1971年，當(dāng)時(shí)是美國(guó)的OTC市場(chǎng)，于1971年2月8日開始正式交易，為那些風(fēng)險(xiǎn)太高無(wú)法在主板市場(chǎng)上市的高科技公司提供融資渠道。大部分上市公司主要從事高科技項(xiàng)目、生物工程和藥物研究等。經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，NASDAQ已經(jīng)有5100多家掛牌公司，其中有480多家來(lái)自美國(guó)以外的國(guó)家。1998年全年交易額達(dá)到58000億美元，市場(chǎng)交易十分活躍。

NASDAQ從1971年開始，指數(shù)在100至500點(diǎn)之間波動(dòng)，但總體趨勢(shì)是上升的。在這個(gè)階段，NASDAQ是一個(gè)新興市場(chǎng)，上市公司多是一些小型公司，投資者對(duì)它們的信心和熱情有限，因此市場(chǎng)指數(shù)波動(dòng)不大。1990年至2000年5月間，許多上市公司經(jīng)過(guò)一段成長(zhǎng)時(shí)間，發(fā)展為全球知名跨國(guó)企業(yè)，推動(dòng)其股票價(jià)格暴漲，帶動(dòng)NASDAQ指數(shù)大幅上漲至4000多點(diǎn)，創(chuàng)造了股市神話。至今，NASDAQ仍然是全球最成功、最受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。