股指期貨貼水的意思是股指期貨價格低于現(xiàn)貨價格。在股指期貨中講到貼水的話，一般就要講到基差，因為股指貼水的是指就是基差的變化，是指某一特定商品在某一特定時間、地點的現(xiàn)貨價格和期貨價格之差。

從基差的計算公式就可明白二者之間的關(guān)聯(lián)，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，而市場的交易價=期貨價格 升貼水。有上述的計算式就可知現(xiàn)貨價格小于期貨價格的時候，基差是負(fù)值，所以就稱為現(xiàn)貨貼水，反之是期貨升水。