曾經(jīng)，在房地產(chǎn)市場，貧富分化已經(jīng)發(fā)生了一次，如今在股票市場，又發(fā)生了一次。以茅臺為例，其市值高達(dá)2.15萬億，市盈率為49倍，未來的回報可能僅勉強(qiáng)跑贏大盤，甚至僅能跑贏一線城市房價。此外，購房者有貸款的選擇，但很少有人會選擇貸款購買茅臺股票。股價波動也相當(dāng)大，從杠桿的角度來看，持有茅臺也未必比持有房產(chǎn)更有優(yōu)勢。茅臺增速已經(jīng)不如以前那樣迅猛，加之市盈率過高，股息率相應(yīng)地偏低，未來的收益預(yù)期不應(yīng)過高。然而，茅臺勝在基本面簡單，預(yù)期穩(wěn)定，以及抗通脹屬性強(qiáng)。茅臺的終端售價為2800元，出廠價不到1000元，這種高價穩(wěn)定現(xiàn)象非常難得。從1990年到現(xiàn)在，茅臺酒的售價一直很穩(wěn)，是有錢人財富增值的體現(xiàn)。在A估這種不能做空的市場中，看空只能算小孩子的過家家。真正的勇氣在于投入血汗錢購買并持有，這才是真正的挑戰(zhàn)。