看了很多人的答案，明顯有些人沒在國內做過交易，或者根本不了解HFT。

先回答題主的問題：如果是說equity，level2數(shù)據(jù)的trans是有bsflag的，對比之后，Lee-Ready的正確率接近70%。當然還有很多Lee-Ready算法的變形，不過大致思路都是一樣的，效果也是大同小異。而對于futures，由于沒有交易所逐筆成交，因此需要Researcher來做一些simulation，而一個sim的效果，只能通過eval factor來看了。

很多關于microstructure的research是從這個方向開始的，它的重要性也顯而易見。這個東西可以用來判斷市場的short-term liquidity。至于得到這個信息怎么去trade，則各家公司的做法不太一樣。然而，可以確定的是，在國內，很多人靠這個確實賺了不少錢。